Circle elige a BlackRock para su stablecoin USDC
Hace unos días, Circle anunció oficialmente la transferencia de sus reservas de monedas estables del USDC a un fondo administrado por BlackRock.
Circle se asocia con BlackRock
La asociación con BlackRock dio como resultado la creación de Circle Reserve Fund, un fondo administrado por BlackRock que posee reservas de USDC.
Vale la pena mencionar que BlackRock es la compañía de inversión más grande del mundo. Fue fundada en 1988 y tiene su sede en Nueva York.
Además, es una de las empresas financieras más importantes y estables del mundo. Y uno de los cofundadores es el famoso Larry Fink, quien actualmente es su presidente y director ejecutivo.
Recorrido de Circle y stablecoin USDC
Circle es la empresa que emite y gestiona la moneda estable USDC. Y su USDC es un token multicadena, aunque se usa principalmente Ethereum, y es 1:1 frente al dólar estadounidense.
En otras palabras, Circle administra una reserva de al menos $1 por cada token USDC emitido, de modo que 1 USDC siempre se puede canjear por $1 de valor nominal.
Apareció en el mercado de criptomonedas en 2018, por lo que si bien no es una de las monedas estables “más antiguas”, tampoco es una de las más nuevas.
Excepto durante los primeros meses, la capitalización de mercado ha rondado $1 en septiembre de 2019, con breves fluctuaciones tan bajas como $0,98 o $1,01.
Más interesante, sin embargo, es la tendencia del valor de mercado a lo largo del tiempo. Si bien USDC terminó 2019 con alrededor de $ 500 millones en circulación, creció a casi $ 4 mil millones para fines de 2020.
Subieron a más de 40 mil millones en 2021 debido al mercado alcista y volvieron a subir en 2022.
Específicamente, después del colapso del ecosistema Terra y su moneda estable UST, muchos tenedores de monedas estables vinculadas al USD se convirtieron a otras monedas estables como USDT, USDC.
Lo que llevó a un aumento reciente de la capitalización de mercado del 10% a mediados de junio de 2010 a $56 mil millones.
Ahora la moneda estable ha vuelto a 42 mil millones, correspondiente a finales de 2021.
Circle elige BlackRock para Administra su moneda estable USDC
La asociación de Circle con BlackRock permitió la creación del Circle Reserve Fund, que confía únicamente la gestión de las reservas USDC de BlackRock.
Como se indica en la presentación ante la SEC, el objetivo del fondo es buscar ingresos actuales consistentes con la liquidez y la estabilidad del capital.
Circle Reserve Fund invierte al menos el 99,5% de sus activos totales en efectivo, letras del Tesoro de EE. UU. y otros bonos emitidos únicamente por el Tesoro de los EE. UU. o denominados en capital e intereses.
El Fondo invierte en valores con vencimientos de 397 días o menos (con algunas excepciones), con un vencimiento promedio ponderado de la cartera de 60 días o menos y un vencimiento promedio ponderado de 120 días o menos.
Los valores comprados cumplirán con los requisitos de calidad, diversificación y otros requisitos establecidos en las Secciones 2a-7 de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
Por lo tanto, solo se comprarán valores con el riesgo de crédito más bajo según lo determine BlackRock.
Sin embargo, no se puede negar que existe un riesgo mínimo, como cualquier otra inversión financiera.
De hecho, Circle Reserve Fund tiene como objetivo reducir el riesgo, aunque no completamente cero, para garantizar que los titulares de USDC siempre puedan canjear USDC en una proporción de 1:1 en cualquier momento.
El fondo es propiedad de Bank of New York Mellon, que ha sido el custodio de las reservas de USDC.
Y Circle es la empresa que emite y gestiona la moneda estable USDC. USDC es un token multicadena, aunque se usa principalmente Ethereum, y es 1:1 frente al dólar estadounidense.
Composición de las reservas
Circle espera que la combinación de reservas se mantenga en aproximadamente un 20 % en efectivo y un 80 % en bonos del Tesoro estadounidense. Cualquier momento es a corto plazo.
Las monedas estables algorítmicas como UST o DAI, que fallaron en mayo, no requieren reservas directas en dólares. Esto los hace más fáciles de emitir, pero también los hace más riesgosos de mantener.
Para minimizar el riesgo, las monedas estables deben estar totalmente respaldadas por un activo subyacente.
Esto significa que las monedas estables vinculadas al dólar reducen el riesgo al mantener $1 por cada token emitido.
USDC es igual que USDT y BUSD. Sin embargo, no todas las monedas estables son efectivo.
La verdad es que el dinero en efectivo no proporciona un rendimiento, y todavía hay costos involucrados en el mantenimiento de la estabilidad de la moneda.
Para cubrir estos costos, los administradores de monedas estables 100% garantizadas invierten una parte de sus reservas en valores o bonos que generan los rendimientos más bajos.
Elija acciones o bonos de bajo riesgo que generen rendimientos muy limitados, pero al menos lo suficiente para cubrir los costos de administración y obtener un pequeño ingreso. Pero mientras que el ingreso como porcentaje es pequeño, en términos absolutos puede ser enorme.
Por ejemplo, en el caso de USDC, cada medio por ciento de los ingresos anuales sigue siendo de $210 millones de una capitalización total de $42 mil millones.
Por tanto, basta con arriesgar el 20% del principal de esta forma y mantener el 80% en efectivo.
Liberación de USDC
Las monedas estables solo son válidas si resulta que siempre se pueden canjear en el nivel de moneda base.
Debido a esto, los custodios de las monedas estables guardan una cierta cantidad de dinero para devolver a quienes soliciten canjear sus tokens en cualquier momento.
En el caso de USDC Circle, decidieron mantener el 80% de sus reservas en efectivo para poder pagar solicitudes de canje cada vez más grandes y más rápidas.
